俄罗斯建材市场正经历一场深度调整。水泥产量回落至2020年疫情时期水平，最大生产商被迫暂停多家工厂运营，白俄罗斯和伊朗的廉价进口产品正在蚕食不断萎缩的国内市场。这场下行直接反映了俄罗斯建筑业的整体放缓——高利率、补贴房贷政策退出以及住房开工量下降，正在从根本上削弱建材需求。
水泥产量：跌回2020年水平
根据俄罗斯联邦统计局数据，2025年1至10月水泥产量为5041万吨，与2020年疫情冲击下的产出水平基本持平。行业机构Soyuzcement估计，2025年全年产量约为5830万吨，较2024年的6510万吨下降约10.4%。2025年1至12月最终数据显示，产量下降9.8%至5860万吨，消费量下降9.0%至6070万吨。
进入2026年，下滑态势进一步加剧。1月产量同比骤降32.7%至180万吨，2月下降26.7%至240万吨，3月下降15.3%至400万吨。2026年上半年累计产量同比下降12%，至2430万吨。
区域层面，西伯利亚的形势尤为严峻。Sibcem公司2026年第一季度水泥产量同比暴跌38%，五家工厂合计仅生产52.46万吨。旗舰工厂Topkinsky Cement产量下降47%至18.51万吨，Angarsk水泥厂下降49%。Sibcem预计西伯利亚水泥市场全年将收缩至少15%。
价格走势：建材领域出现通缩信号
与俄罗斯整体通胀环境形成反差的是，建材价格持续低迷。俄罗斯联邦统计局2026年4月数据显示，投资用途产品综合价格指数环比3月为99.7%，呈现通缩态势。建筑产品生产者价格指数环比为100.2%。
具体品类中，陶瓷建筑砖价格在2026年4月降至3月的92.8%，商品混凝土降至97.1%，电焊钢管降至94.0%，波特兰水泥价格基本持平于99.8%。碎石价格虽环比上涨4.9%，但这是在前几个月大幅下跌后的季节性回升。
建材贸易公司Petrovich的B2B部门总监Elena Azarova指出：“在许多重质材料品类中，我们实际上看到的是通缩。建材成本并不是行业首先需要担心的灾难。”她估计平均价格涨幅约为5%，部分品类甚至出现绝对下降。
进口格局：白俄罗斯主导，但势头减弱
尽管国内产能严重过剩，俄罗斯每年仍进口约400万吨水泥，主要来自白俄罗斯和伊朗。2025年11月进口量达到360万吨，Soyuzcement预计全年进口至少370万吨。白俄罗斯占进口总量的约69%，伊朗约占20%，哈萨克斯坦约9%。
然而进入2026年，进口势头明显减弱。1至7月俄罗斯进口水泥170万吨，同比下降21.9%。SMPRO管理合伙人Vladimir Guz指出，主要进口国白俄罗斯、伊朗和哈萨克斯坦均减少了供应，原因是俄罗斯市场自身拥有充足的空闲产能且竞争激烈，进口的经济吸引力下降。
结构性产能过剩
俄罗斯水泥行业面临严重的结构性产能过剩。全国水泥厂总设计产能约为每年1.04亿吨，而2024至2025年的消费量仅约6000至6700万吨。这意味着行业产能利用率接近50%，闲置产能超过每年5000万吨，远低于过去十年约60%的平均水平。
进口建材在俄罗斯市场的整体份额并不高。据俄罗斯工贸部数据，进口建材约占市场的4%，主要集中于高端细分领域。专家认为，禁止外国建材并非市场面临的主要威胁，行业的核心问题在于内部——建筑业整体放缓、补贴房贷取消、高基准利率、新住宅项目开工减少。
住房建设：增长与收缩并存
住房建设是建材需求的核心驱动力，当前呈现出复杂的双重面貌。一方面，新项目开工量在2026年初出现反弹。2026年第一季度全俄新开工住宅项目1070万平方米，是2025年同期的1.4倍。3月单月开工420万平方米，同比增长24%。莫斯科州（82.3万平方米，+119%）和列宁格勒州（76.2万平方米，+124%）领涨。
但另一方面，住房竣工量在下降。2026年上半年全俄住房竣工量同比下降18%至4280万平方米，为2021年以来最低水平。俄罗斯副总理胡斯努林表示，2026年前8个月全俄交付住宅超过5800万平方米，出现一定下降。
这种“开工增、竣工减”的错位，反映了开发商在调整策略：在新项目启动上更为积极，但实际建设进度受制于融资成本和市场需求。
钢铁建材：战争修复需求带来局部复苏
与水泥行业的低迷不同，钢铁建材在2026年下半年出现复苏迹象。俄罗斯钢铁制造商从7月开始看到国内需求和价格回暖，莫斯科地区基准热轧卷价格自1月以来上涨约30%，用于混凝土加固的螺纹钢价格同期飙升约74%。
复苏的驱动力之一是战争损害修复。乌克兰无人机袭击造成的设施损坏需要修复，包括避难所和防护屏障在内的防御性结构建设拉动了螺纹钢等建材需求。延迟的建筑项目也重新启动，进一步支撑了钢铁需求。
但这一复苏的可持续性存疑。2026年2月的数据显示，建筑用金属产品价格在经历长期下跌后趋于稳定，但需求增长预计要到3至4月建筑活动回暖时才会出现。
政策应对：政府采购国产化
面对行业困境，俄罗斯政府正在考虑引入“国家制度”，在政府采购中优先选择俄罗斯及欧亚经济联盟国家的花岗岩、玻璃和陶瓷产品。工贸部数据显示，2025年建材产量下降8.3%，2026年可能再降22%。
联邦委员会法规与议会组织委员会主席Vyacheslav Timchenko对这一提议表示支持，认为“来自欧亚经济联盟的建材符合所有必要要求，为供应商提供优惠将提高建筑产品质量”。
工贸部还提议禁止进口黑色金属脚手架及其组件，并要求俄罗斯产品的强制采购份额达到90%。
涂料与化工建材：原材料依赖难题
涂料和涂层领域虽然比建材行业整体更具韧性，但面临自身的结构性挑战。SIBUR数据显示，建筑业整体吨位同比下降约11%，但涂料板块仅下降几个百分点。然而，该行业仍严重依赖进口原材料，进口依赖度达44%。
依赖程度极不均衡：水性分散体进口份额仅17%，醇酸树脂25%，但丙烯酸树脂达到82%，饱和聚酯树脂89%，聚氨酯和环氧树脂几乎完全依赖外国供应。
展望：结构性调整仍将继续
行业分析师预计2026至2027年形势将继续恶化。CM Pro执行董事Yevgeny Vysotsky预测，未来三年水泥产量将下降21%，从2024年的6650万吨降至2027年的5280万吨。
关键不确定性在于基础设施和工业建设能否抵消住宅开发的下降。根据T-Bank分析，2026至2028年联邦基础设施支出计划为5.6万亿卢布，2026年增长9%，2027至2028年年增长19%。2025年全俄开设了72个大型工业设施，2024年为52个，每个都消耗大量建材。
然而，这些投资能否吸收水泥和建材行业一半的闲置产能，仍是未知数。在行业以半负荷运转、进口以竞争性价格持续流入的背景下，俄罗斯建材生产商面临一个可能涉及更多工厂关闭、产能封存和整合的漫长调整期。
